Greek crisis is just starting…
Posted on 26. Feb, 2010 by Geert in Actualiteit, het nieuwe kapitalisme
The ECB and the EU are losing precious time to solve the Greek crisis. This does not mean that they have to bail-out the Greeks. They could also organize a soft exit from the euro. This second option is in the long run the most sustainable one. Unless the Germans and the Dutch want to bail out time and again Greece, and then perhaps Spain, other solutions would only temporarily mend the Greek situation.
The contagion might go from the sovereign level to the banking level. Several Greek banks are on the verge of collapse. The Greek financials are diverging from the European financials, and are closing on the lows of last year. Their financing costs are exponentially growing. Furthermore, the run on he bank has started, in the sense that capital is fleeing the country.
The measures that the government want to take (and has to take) are received with protests and strikes. There is a perfume of Argentina hanging over Greece.
The contagion effect from Greece is growing and cannot be underestimated:
* Other European (and especially German) banks have important positions in Greek government debt. As usual, they have been attracted by the extra yield, and on the back of moral hazard – a euro put- they have always thought that the risk would be zero
* Greek banks are too big to ignore for euroland. A failure of these banks would trigger ripple effects in other countries, and most notably in Spain.
The worrying thing about Greece is therefore the strategy of the ECB and the EU. They seem to think that time will make the Greek problems disappear. That not tackling the problem, and not talking about the problem will lower volatility and interest rate spreads. It is just a problem of speculation isn’t it.
The Greek problems are however growing every day. We are on the verge of a heart attack in euroland.
———————
JurgenK
26. Feb, 2010
Greece should never had joined the Euro in the first place, they never met the Maastricht criteria, and now they are stuck inside a Euro, so they cannot devalue. They should be allowed to leave the Euro, and to devalue their debt, before things really get out of hand!
About Nigel Farage, the guy who has called Herman a wet rag, well he is right! Herman is unelected, and joined a group of other unelected socialist Eurocratics forcing a currency in other countries against their interests. You should listen to the interviews Nigel has made to Eric King on KingWorldNews:
http://www.kingworldnews.com/kingworldnews/Broadcast/Entries/2009/12/9_MEP_Nigel_Farage.html
http://www.kingworldnews.com/kingworldnews/Broadcast/Entries/2010/2/20_MEP_Nigel_Farage.html
Peter
26. Feb, 2010
@Jurgen
Belgium never met the Maastricht criteria neither.
Should the Greek change their euros in drachmes before or after that devaluation?
Herman is elected by the (elected) European leaders.
karl sternau
05. Mei, 2010
Poor Jurgen,
No worse blind than he who does not want to see.
The ‘European President’ is an appointee of a small club of politicians.
Mr. Van Rompuy obtained 30 000 votes in the last Belgian election, making him nr. 31 on the list of elected members of the Belgian parliament. (The winner of the election scored a whopping 800 000 votes).
He was never elected to any high office, not even by the Belgians.
JurgenK
26. Feb, 2010
@Peter
…but not to the extend as Greece!
Afterwards, or you will get a run on the drachmes. This includes a bailout, yes, but better than a currency turmoil.
Elected by the elected politicians, yes, but NOT necessary representing their own country!
Jos
26. Feb, 2010
Jurgen,
The Greek people will not wait on that devaluation to safeguard the currency. Capital is already fleeting (see article).
frederic
26. Feb, 2010
Who is actually elected in de EU ?
even in our own country, almost nowbody is directly elected, some persons get X votes, al X’s are counted togheter to get a amount of votes for the party .
Then as a party you get Y amount of seats, and the party decides who is going to be in wich seat, not the voter!
about Greece, the problems are realy big over there, I think there should be a referendum in Greece wich the EU will give them two choices
1 : EU demands critical change in gouvernment cost, structure of the country etc… implentation with in 1 year.
Then the EU will help the country out
2 : the people don’t want critical change in gouvernment cost, structure in the country etc… and Greece leaves the EU
fv
26. Feb, 2010
aansluitend op uw (toch wel pessimistisch) laatste zinnetje, Geert :
http://www.rtl.nl/(/financien/rtlz/home/)/components/financien/rtlz/redactie/column/tissen/2010/articles/0226_Tissen_het_eindspel_van_de_euro_is_begonnen.xml
Koen D.
26. Feb, 2010
Alle Westerse overheden hebben, in meer of mindere mate, “Griekse” en andere trucs gebruikt om hun begrotingen op te smukken. De schuldgraad is bij de een wat beter dan bij de ander, maar tegen het huidige tempo komen ze allemaal in de problemen.
Ik ben er niet van overtuigd dat Griekenland uit de Euro zetten een goeie zaak zou zijn voor de Grieken. ( het is intussen ook af te wachten of er een gelijkaardige storm zal opsteken over de insolvabele US staten zoals Californië)
De Griekse burgers hebben enorm veel voordelen gekend sinds de invoering van de Euro, net zoals de burgers (spaarders) in alle andere Europese landen. In Griekse Drachme had de Griekse burger vandaag nooit zoveel koopkracht behouden van zijn spaargeld. Griekse politici hebben het voorlopig gewoon nog slechter gedaan dan de politici in andere Europese landen.
Bovendien is de Euro toch het succesproduct van de EMU en ECB.
Veronderstel dat de Euro niet een probleem is van Griekenland, maar de oplossing…
Wat indien de architecten van de Euro reeds meer dan 20 jaar geleden hadden voorzien dat ons huidige, dollargebaseerde financiële systeem, van vlottende wisselkoersen en van een transactionele munt die tegelijk als waarde opslag moet dienen, geen oneindig leven heeft? Anders gezegd, dat er een einddatum bestaat voor ons schuldgedreven, US dollar gebaseerd, financieel systeem. Een systeem waar je uiterst gemakkelijk in de schulden geraakt, maar bijna onmogelijk er nog uit. Stel dat je tot de conclusie komt dat er ergens in de toekomst een RESET zal moeten plaatsvinden omdat het systeem zijn limiet zal bereiken en onvermijdelijk onder zijn eigen gewicht in elkaar zal klappen.
Openlijk een alternatief op poten zetten voor het dollarsysteem zou niets minder dan een oorlogsverklaring geweest zijn aan het adres van de VS, dat was onmogelijk. Maar jezelf voorbereiden voor het onafwendbare, door je te wapenen voor de komende crisis, is net wat men gedaan heeft met de architectuur van de Euro. Meer bepaald door de ECB’s uiterst simpele concept waarmee ze haar goudvoorraad elk kwartaal aan marktprijs boekt. Denk aan de uitspraak van wijlen Wim Duisenberg in 2002: De Euro is de eerste munt die haar link met goud en met de natiestaat verbroken heeft.
De Euro is dus niet “as good as gold” zoals de VS nog steeds over haar dollar beweert. De Euro gebruikt de waarde, het gewicht van haar goudvoorraad als reserve, als rijkdom, achter de Euro.
De ECB heeft een weegschaal/balans gemaakt met aan de ene kant de, intussen immens grote, opgebouwde schulden. Schulden die aan de koopkracht van vandaag nooit meer aflosbaar zijn. Schulden die bovendien gedoemd zijn bijna continu en exponentieel groeien – een gebrek aan groei zal het systeem immers doen vastlopen.
Aan de andere kant van de hefboom plaatst de ECB haar goudvoorraad, deze goudvoorraad heeft een massa van 12000 Ton (ECB + lidstaten). Om de balans op een bepaald ogenblik in evenwicht te brengen moet gewoon het juiste gewicht worden gegeven aan de massa goud.
(massa = eigenschap ; gewicht = kracht)
De dag dat het dollar gebaseerde financieel systeem in elkaar klapt zal de ECB het juiste gewicht toegekend zien aan haar massa goud door een vrije, transparante goudprijs.
De Euro als transactioneel betaalmiddel in de hele Eurozone (of daarbuiten – olie voor euro?) en vrij geprijsd goud als “rijkdom reserve” waarvan de prijs kan/mag schommelen in een transparante en vrije markt en klaar om gebruikt te worden wanneer nodig. Vrijgoud.
Het vrijgoud verhaal circuleert al sedert 1997, het is tot op vandaag verbazend hoe deze inzichten de huidige crisis konden voorspellen (niet timen) en hoe ze een oplossing aanreiken die tot op vandaag een zeer reële mogelijkheid blijft.
Koen D.
26. Feb, 2010
edit na herlezen vorige post:
“Ik ben er niet van overtuigd dat Griekenland uit de Euro zetten een goeie zaak zou zijn voor de Grieken” en/of de rest van de Eurozone. Waar stopt het als we er een land uit knikkeren.
uberVU - social comments
26. Feb, 2010
Social comments and analytics for this post…
This post was mentioned on Twitter by GeertNoels: Problems is Greece are about to reach other dimension http://www.econoshock.be/2010/greek-crisis-is-just-starting/...
Sam
27. Feb, 2010
Ik geloof voorlopig niet in een Griekenland-verhaal in California enkel en alleen omdat Goldman-Sachs dat niet kan maken in homeland. Maar aan dat tafeltje in NY werd deze week wel beslist om Griekenland te kelderen. Kijken nu of overheid en vooral civil society in Griekenland sterk genoeg is om mee te denken aan de toekomst van het land.
WimV
05. Mei, 2010
Waarom zou de VS er (zuiver economisch gezien) zoveel beter voorstaan dan de EU? Het draait toch overal om immense schulden en vertrouwen… maar desondanks de zekerheid dat nietmand ooit al zijn schulden zal terugbetalen omdat dit eigen is aan het geldsysteem?
Dit lijkt me eerder een spelletje “zwarte piet doorschuiven”. Grotendeels speculatief, gebaseerd op “massahysterie”, enz… met gigantische gevolgen voor het zeer beperkte deel (5 of 10 %) van de economie dat nog reëel is en dat leidt tot jobs. Psychologisch gezien natuurlijk zeer boeiend, maar tegen welke kostprijs? Betreurenswaardig dat de eerste doden* zijn gevallen…
* PS: Maar de vele doden die echter dagelijks elders vallen in arme landen ten gevolge van de “Westerse handelsethiek” zijn daar dan nog niet eens bijgeteld. Die zijn we al lang gewend ondertussen.
Just a reminder | Econoshock.be
05. Mei, 2010
[...] This post was written when all the pundits were writing memos to their clients to buy Greek debt, and reassuring that everything was just fine. Memories are indeed short. [...]
Krugman and the Greek endgame | Econoshock.be
06. Mei, 2010
[...] This post was written when all the pundits were writing memos to their clients to buy Greek debt, and reassuring that everything was just fine. Memories are indeed short. [...]