Vragen voor Roubini
Posted on 03. Nov, 2009 by Geert in Uncategorized
Morgen heb ik afspraak bij Roubini Global Economics in New York.
Als iemand een prangende vraag heeft, is het nu de moment !
Ik neem alvast een grote dosis Prozac mee.
© 2009 Econoshock.be. All Rights Reserved.
Blog facilitation by Edge.be - Powered by Wordpress | Copyright © 2009 Econoshock.be
Frank
03. Nov, 2009
Mijn vraag:
First of all I want to thank you for the many incredible forecasts you made the past 2 years. You were one of the few who saw this crisis coming and warned everybody who cared to listen. Congratulations. You are truly an amazing person. What I wanted to ask you concerns the dollar. When I scan the internet I find dollar armageddon stories all over the place. It seems that the whole world is convinced that the US is finished and that the dollar is worthless. Since I am deep in the deflation camp I can’t help but see the gigantic amount of dollar debt that needs to be repaid which will create a demand for dollars. Furthermore it should be obvious that central banks in Europe and Asia are printing at least as much as the FED. I know the US has many structural problems, but what nation has’nt? How do you look at the inflation – deflation debate and what are your prospects ont the dollar for the next two years? Thanks for your thoughts. Much appreciated! Good luck.
carl
03. Nov, 2009
Ik zou hem de volgende twee vragen stellen:
Ten eerste : Op 13 juni 2007 schrokken de investeerders wakker toen ze merkten dat ze te weinig vergoeding kregen voor de risico’s die ze waren aangegaan.De opbrengst op een tienjarige US Treausury bond (toen één van ’s werelds veiligste beleggingen) was toen 5,3 procent,terwijl de opbrengst op corporate junk bonds (één van de onveilgste plaatsen om je geld in te beleggenà maar 7,7 procent was,in feite een klein verschil van amper 2,4 procent.
Daardoor gingen de investeerders inmassa hun geld ergens anders parkeren met als één van de gevolgen de subprime crisis die in aug 2007 op de Amerikaanse huizenmarkt begon
Verder hadden toen de Amerikanen helemaal niet gespaard.Gaat u akkoord met deze visie van één van de oorzaken van de crisis?
Tweede mogelijke vraag : Ziet u een mogelijks langdurige verandering in de waarden en houding van de Amerikaanse consument,na de crisis met ongeveer acht miljoen bijkomende werklozen in de laatste twee jaar in Amerika?Met andere woorden komt er een tijdperk van minder materialisme,meer behoefte aan duurzaamheid,hogere verwachtingen ten aanzien van sociaal verantwoord ondernemen en een groeiende afkeer van een uiterst cynische marketing waarin de mens Joe Sixpack,jan met de pet,wordt behandeld als een zielloze,mechanische consument?
Vowani
03. Nov, 2009
Roubini zou veel geloofwaardiger zijn indien hij ook de steile rally vanaf maart zou voorspeld hebben.
Immers, er is altijd wel iemand te vinden die één of twee keer (toevallig?) een juiste voorspelling doet, net zoals er ook steeds mensen zijn die de loterij winnen of correct “voorspellen” welk paard de koers gaat winnen.
Echter, meerdere keren na mekaar zowel bear markets als bull markets correct voorspellen, dat komt bijzonder weinig voor, en het is dus ook Roubini niet gelukt.
In de loop der tijden zijn er veel “eendagsvliegen” tot goeroe uitgeroepen, maar die werden gauw weer vergeten toen hun voorspellingskrachten geen lang leven beschoren bleken.
blue-coat
03. Nov, 2009
Beste Geert,
Misschien kan u volgend probleem aan die wereldtop-economen eens voorleggen :
Als je zelf 1000 dollar drukt en in de economie brengt, dan wordt je door overheid beschuldigd van valsmunterij, omdat geld drukken de economie kan doen ontwrichten en mag je enkele jaartjes naast Madoff gaan brommen.
Maar als diezelfde overheid toestaat dat er 9 biljoen (een 9 gevolgd door 12 nullen) dollar in de economie gebracht wordt, dan is dat geen ontwrichting van de economie, maar dan is dat juist een stimulans voor de economie, meer zelfs, het zou de oplossing zijn voor de huidige crisis.
Ik ben dus nog altijd hopeloos op zoek naar een econoom die mij dat even kan verduidelijken.
Ik ben dan ook zeer benieuwd wat wereldtop-economen als Roubini daarvan denken,
Alvast veel succes in NY.
Theo
03. Nov, 2009
Hi Geert,
Haw ya doin’!?
Could you please ask Mr. Roubini if he’s working on the second part of “Bailouts or Bail-ins? Responding to Financial Crisis in (Developed) Economies” .
I think it would complete the circle and he’s the best man for the job.
Don’t forget to invite him to Belgium.
Thank you and have a good meeting
Stefan
03. Nov, 2009
Mijn prangende vraag is: hoe moet ik mijn vermogen in reële termen beschermen tegen de verschillende risico’s die in deze turbulente tijden op ons afkomen, welke activaklasse heeft de voorkeur, is cash king of is het goud, of steek je het toch beter in onroerend goed ?
JurgenK
03. Nov, 2009
Een vraag die ik bij roubini’s voorspellingen heb is of hij wel rekening houdt met de consequenties van de bailouts in een leveraged economie in deflatie. Er kunnen wel een ongelimiteerde hoeveelheid aan dollars worden bijgecreëerd, maar geen ongelimiteerde hoeveelheid olie.
Geert
03. Nov, 2009
Good morning Econoshock!
Genoeg vragen om Mr. Doom het vuur aan de schenen te leggen.
Ik voeg er nog aan toe : China bubble – Exit strategy – New normal – Green economy – Europe – Gold
dat geeft een mooie econoMix.
Luk
03. Nov, 2009
Aan Vowani,
Barry Ritholtz heeft de start van de berenmarkt én de rally van maart correct aangegeven. Maar hij is meer een marktenman…
Geert,
Ik sluit mij aan bij Frank’s vraag
Succes!
Geert
03. Nov, 2009
@Luk : ik ben ook een grotere fan van Barry dan van Nouriel.
koen2
03. Nov, 2009
Waarom is hij er zo zeker van dat het vaste voornemen van de Amerikaanse overheid en Bernanke’s fed om de schijnbaar onontkoombare deflatie in de VS te vermijden niet zal ontsporen in een vorm van hyperinflatie? Terwijl zelfs ‘muddle through’ Mauldin dit niet uitsluit:
http://www.frontlinethoughts.com/pdf/mwo103009.pdf
Of is hij er eigenlijk ook niet zeker van dat dit scenario vermeden kan worden? Wat zijn wisselende meningen over het investeren in goud zou verklaren.
Vowani
03. Nov, 2009
@Luk: Jeremy Grantham (GMO) voorspelde de kredietcrisis en de recente rally, alsook de dotcom crisis.
paul vreymans
03. Nov, 2009
Wil U aub aan Roubini vragen Of hij verwacht dat het Keynesiaans relancebeleid en een lange periode van quasi-zero-rente net als in Japan ook in de VSA zal uitdraaien op een onbeheersbare overheidsschuld en insolvabiliteit van de overheid, en of hij denkt dat Europa er beter voor staat.
Bron nakend bankroet van Japan: Bloomberg radio http://media.bloomberg.com/bb/avfile/Economics/On_Economy/v9tL9bdZR5BE.mp3
Vanaf min 11:36
Yannick Verdyck
03. Nov, 2009
Ik zou hem willen vragen of hij zichzelf een Oostenrijker beschouwd en of hij dat misschien meer is geworden in deze onzekere tijden. Kortom welke economische stroming hangt hij in deze onzekere tijden aan.
koen2
03. Nov, 2009
@ Geert: het heeft geen zin om hem rechtstreeks zijn mening naar goud te vragen. Zijn antwoord (heb het al vaak gelezen) zal ’standaard’ zijn: we zitten in een deflatoir klimaat, bijgevolg…
David
03. Nov, 2009
Geert,
Eerst en vooral bedankt voor deze mogelijkheid. Schitterend initiatief!
Ik had graag geweten wat Roubinis mening is ivm het drukken van de FED dollars, waar iedereen het er blijkbaar over eens is dat dit (hyper)inflatie zal veroorzaken.
Ziet hij dit als marketing stunt van Mr Bernanke? Naar mijn gevoel moeten we naar de hoeveelheid krediet (IOU’s) kijken in het deflatie-inflatie debat en niet naar paper dollars.
Dit krediet krimpt als ik mij niet vergis, voornamelijk in de VS…
Cor Hendriks
03. Nov, 2009
Beste Geert,
zou jij ter plekke kunnen informeren of onderstaande actie een rol speelt in de USA ?
Alvast dank ! vriendelijke groeten,
Cor
Betreft: Begint het steentje te rollen?
Zojuist in Nova, Nederland 2, was er een item over hoe een Amerikaanse particulier een actie heeft begonnen tegen Bank of America.
Kopieer onderstaande link en surf naar:
http://www.novatv.nl/page/detail/uitzendingen/7357/Amerikaanse+krijgt+Bank+of+America+op+de+knie%26euml%3Bn
U kunt, waarschijnlijk vanaf morgen (want nu was het er nog niet) ook zoeken op: http://www.uitzendinggemist.nl
En dan zoeken op: dinsdag, Nederland 2, Nova
Waarom het gaat is dit:
Ondanks dat zij (al 14 jaar lang) op tijd haar rente en aflossing betaalde op haar creditcard, en geen achterstanden had of over de limiet heen was, verhoogde BoA de rente van 13% naar 30% (dertig procent).
Zij is een actie begonnen op you.tube , en er werd ook opgeroepen om je geld weg te halen bij de BoA vandaan, en bij andere banken met dezelfde praktijken.
Dit zou wel eens het steentje kunnen zijn dat de lawine veroorzaakt, met onvoorspelbare gevolgen.
In Polen was het in 1980 een monteur op een scheepswerf, in Roemenië in 1989 een dominee in een provinciestad, in Duitsland jaren ’20 een ansichtkaarten-inkleurder, etc.
Misschien waait het over, maar misschien ook niet.
koen2
04. Nov, 2009
wanneer men het heeft over ‘printing of dollars’ door de fed bedoelt men dit niet letterlijk natuurlijk, da’s trouwens een taak van de treasury als ik het goed voor heb
Quinten
04. Nov, 2009
Ik ben vooral geïnteresseerd in zijn antwoorden. Ik ga ervan uit dat u intelligent genoeg bent om de interessante vragen te stellen.
Hopelijk wordt er dus een klein verslagje gepost op deze blog !
Emeline
04. Nov, 2009
Hey Geert,
In De Tijd, vandaag, staat een artikel over de nieuwe zeepbellen die in de maak zijn.
Reeds maanden blijft er veel cash aan de zijlijn staan tot wellicht de grooste onzekerheid en angst over is.
De Wereldbank vreest dat de instroom van al deze cash voor nieuwe zeepbellen zal zorgen.
Ondertussen blijven de overheden en centrale banken kapitaal injecteren in het financiële systeem en de rente laag houden.
Wat denkt Roubini over dit probleem? Zou de markt totaal ontwricht kunnen worden? Op welke manieren bijvoorbeeld?
Welke zouden de gevolgen kunnen zijn voor “Jan met de pet”?
Waar in de wereld zou de ontwrichting het grootst kunnen zijn: in de USA, Europa, China…?
Ik wens je een interessant en ook leuk gesprek met Roubini.
koen2
04. Nov, 2009
“Naast de gekende grote lijnen, werd 1 punt van onduidelijkheid uitgeklaard. Nouriel en ik zien als grootste gevaar deflatie”
als economen met, toch zeker in het geval van nouriel, een oog voor de geschiedenis, is het, imho, maar normaal dat jullie deflatie als grootste gevaar zien (al moet je natuurlijk niet historisch ‘minded’ zijn om dat gevaar te zien)
maar de nieuwe factor is een overheid die deflatie ten alle koste wil vermijden…
vroeger was deflatie schering en inslag, met de invoering van de fed, in 1913, werd ze uitgesteld, maar toen ze dan toch terugkwam, deed het bijzonder veel pijn
met het afschaffen van de goudnstandaard, in de jaren dertig en uiteindelijk helemaal in 1971, werd de inflatoire boom nog véél langer uitgerekt, vandaar dat deflatie nu een verschrikking zou zijn, daarvoor heeft de inflatoire kredietboom te lang geduurd, in het beste geval krijg je een economie die decennia lang in comateuze toestand gaat, à a japan, mits enorm oplopen overheidsschuld (en sterke vraag uit buitenland)
http://en.wikipedia.org/wiki/File:US_Historical_Inflation_Ancient.svg
wat gaat de epische clash tss een deflatoire economie en een inflatoire overheid opleveren? terwijl de USD al zwaar onder druk staat?
een vorm van hyperinflatie is allicht een even groot gevaar als structurele of chronische deflatie
Jeroen
04. Nov, 2009
Voor wat het waard is, ik loop niet zo hoog op met Roubini.
Ben niet de enige. http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a8fc.G.WUIP8&pos=5
Roubini bewijst lippendienst en blijft mooi in $-FI-gareel lopen.
Jeroen
04. Nov, 2009
Ik zou Roubini eerder een vraag stellen over de waarde van goud als asset.
Voor wie de beursrally beter wil begrijpen, lees ‘ns op http://www.goldonomic.com/articles%20in%20full.htm , artikel van 31/10/2009:
“Few analysts have so far explained WHY the turnover on the Stock Exchanges has doubled, tripled and quadrupled since 2001. They confine themselves to yields, earnings and other lagging indicators. Not a single one understands rising stock markets are – in fact – the result of Quantitative Easing or money flowing into stocks in order to escape the horror of Fiat Paper Money. Figures of most stock markets are hard to find but the chart of the Dow Jones give a pretty decent image of what is happening all over the Western world. You have to be blind not to see this. As long as we have Quantitative Easing, markets won’t simply be allowed to crash!”
Voor de geïnteresseerden: lees ‘ns de laatste posts op http://www.fofoa.blogspot.com/ , met in het bijzonder de laatste over ‘Freegold’, die ervoor zijn minstens even leerrijk.
Me dunkt dat veel mensen nog blind zijn voor de aan de gang zijnde paradigma-shift.
Het zou me eigenlijk wel benieuwen, Geert, om je opinie over de thesis van FOFOA ivm vrijgoud te vernemen. Vergeef me dat je daarvoor z’n blog even moet onder de loepe nemen.
Luk
04. Nov, 2009
Betreft deflatie:
“ILO says economic crisis eroding real wages for second year running”
GENEVA (ILO News) – Global growth in real wages slowed dramatically in 2008 as a result of the economic crisis and is expected to drop even further this year despite signs of a possible economic recovery, the International Labour Organization said.
Meer: http://www.ilo.org/global/About_the_ILO/Media_and_public_information/Press_releases/lang–en/WCMS_116503/index.htm
Peter Meuris
04. Nov, 2009
Veel vragen voor Roubini, heb je ook zijn antwoorden ?
Geert
04. Nov, 2009
@Peter: ben terug onine, na een drukke dag.
De antwoorden zijn niet allemaal gekomen, en ook niet altijd duidelijk.
Ik denk na op het vliegtuig wat ik er moet van maken.
Jan L
05. Nov, 2009
@Frank:
“I can’t help but see the gigantic amount of dollar debt that needs to be repaid which will create a demand for dollars.”
Ik loop hier al even over te denken maar zie niet in hoe dit een vraag naar Dollars kan teweegbrengen. Heb je het over overheids- of private schuld?
Verder lees je hier: http://www.rgemonitor.com/roubini-monitor/257934/cnbc_interview_discussing_carry_trades_and_asset_bubbles wat Roubini denkt over de toekomst van de Dollar.
Yannick Verdyck
05. Nov, 2009
Der zijn wel bronnen, die komen op een totale Amerikaanse schuld van 375% van GDP.
koen2
07. Nov, 2009
tja, blijkbaar zijn die antwoorden wel héél onduidelijk:)
Emeline
10. Nov, 2009
@Geert
Je nodigde ons uit tot een prangende vraag voor Roubini.
Er zijn door de “bloggers” verschillende vragen naar voren geschoven.
Je hebt het waarschijnlijk heel erg druk.
Toch ben je ons nog iets verschuldigd.
Wat was de algemene teneur in het gesprek met Roubini?
Geert
10. Nov, 2009
Hello everybody,
I owe you all a short report of my meeting with Nouriel:
His economic scenario is a “U-shaped” recovery. This means a very soft recovery, with low growth and negative quarters on accasion.
Roubini does not forecast a “double dip” as his reference scenario, however the probablity is judged higher than the consensus view
The main risk is deflation, not inflation.
He does not see an immediate bubble in China.
Roubini does not believe in a “new US economy” with more durable growth, less consumption and more exports. He believes that the US citizen wants to continue to consume without any new frugality. He also wants to keep a system of “the survival of the fittest”
This last point, and some others, differ from what we believe to be the best way out for the US economy.
To summarize, I have the impression that Roubini struggles with his gloomy image. He tries to put on a more optimistic face, but keeps all (negative) options open. I was a bit disappointed by the visit, but that could be due to his jetlag – he travels a lot.
In previous years, Roubini had a very outspoken view, rather out of consensus. the current view is much more mainstream, though with a negative bias.